完成龍蟒并購(gòu)，打造世界龍頭

　　公司完成龍蟒鈦業(yè)收購(gòu)后，累計(jì)產(chǎn)能達(dá)到56萬(wàn)噸/年，成為亞洲第一，全球第四大的鈦白粉生產(chǎn)廠商。此次并購(gòu)一方面可以利用龍蟒的鈦精礦資源，打造釩磁鐵--鈦精礦--技術(shù)研發(fā)--鈦白粉生產(chǎn)—鈦白粉銷(xiāo)售”全產(chǎn)業(yè)鏈，減少成本開(kāi)支。另一方面公司生產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，可以通過(guò)統(tǒng)一采購(gòu)等形式提高采購(gòu)中的議價(jià)能力，同時(shí)市場(chǎng)占有率的提高和行業(yè)領(lǐng)先地位的增強(qiáng)，也使公司在產(chǎn)品定價(jià)方面擁有更多的自主權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。鈦白粉此輪價(jià)格大漲，公司作為行業(yè)龍頭獲得了巨大的收益。

　　供給側(cè)改革+環(huán)保收緊，產(chǎn)業(yè)整合加速

　　鈦白粉行業(yè)在2010之前的高收益吸引力大量廠商涌入，產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張，新增產(chǎn)能在12-15年陸續(xù)釋放后，鈦白粉價(jià)格一落千丈，行業(yè)景氣度持續(xù)下行。近二年來(lái)，我國(guó)政府不斷加強(qiáng)供給側(cè)改革和環(huán)境保護(hù)，對(duì)鈦白粉行業(yè)發(fā)布了多項(xiàng)生產(chǎn)規(guī)范和指導(dǎo)意見(jiàn)，并對(duì)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)提供了明確的產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，在這輪調(diào)整中國(guó)內(nèi)退出的產(chǎn)能接近36萬(wàn)噸。目前市場(chǎng)上產(chǎn)能小于5萬(wàn)噸的企業(yè)共有68.8萬(wàn)噸的產(chǎn)能，未來(lái)這部分產(chǎn)能的淘汰可以減少總體產(chǎn)能的20%左右。以公司收購(gòu)龍蟒鈦業(yè)為起點(diǎn)，鈦白粉行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合將繼續(xù)加劇，未來(lái)將形成類(lèi)似國(guó)外寡頭壟斷的格局。

　　下游需求復(fù)蘇，海外出口增長(zhǎng)

　　鈦白粉下游需求中涂料占到60%，而涂料的主要用于房地產(chǎn)行業(yè)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)從2015年底開(kāi)始復(fù)蘇，一、二線城市樓市持續(xù)火熱，房屋新開(kāi)工面積和商品房銷(xiāo)售面積顯著提升，鈦白粉作為后房地產(chǎn)周期行業(yè)，一般有半年到一年的滯后期，17年鈦白粉下游需求將繼續(xù)旺盛。近二年在國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇的同時(shí)，海外市場(chǎng)需求也不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)品主要出口到印度、美國(guó)、巴西、韓國(guó)、印尼和伊朗等國(guó)。2016年1-9月份，我國(guó)鈦白粉進(jìn)口總量為1.47萬(wàn)噸，出口總量為54.06萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)至2019年，鈦白粉產(chǎn)量將達(dá)301.287萬(wàn)噸，出口量增加至77.58萬(wàn)噸。

　　鈦白粉在供給和需求的雙重提振下，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。目前鈦白粉下游客戶的庫(kù)存量已經(jīng)達(dá)到歷史低點(diǎn)，下游客戶將在春節(jié)過(guò)后進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，鈦白粉價(jià)格將有望繼續(xù)保持高位。