上周(10月17-21日)，紡織企業(yè)反映棉紗銷售不暢，迫于資金壓力，棉紗價(jià)格明穩(wěn)暗降，新棉借勢(shì)輪出上漲慣性和疆內(nèi)紗廠少量急用補(bǔ)庫(kù)，錯(cuò)誤估計(jì)了需求，埋頭一路猛漲，回頭一看不見(jiàn)紗廠跟進(jìn)，當(dāng)周籽棉收購(gòu)、皮棉銷售價(jià)格明顯下降，內(nèi)外期貨下跌。國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)15267元/噸，與鄭棉期貨CF1701合約比，升水427元/噸，不利于現(xiàn)貨套保、套利。

　　期貨方面。新棉大量上市，但市場(chǎng)還有大量低價(jià)陳棉有待消化，新棉銷售遇阻，多頭不敢發(fā)力，一旦價(jià)格達(dá)到倉(cāng)單成本線，勢(shì)必為套保客抬了轎子，期貨貼水現(xiàn)貨，沒(méi)有倉(cāng)單的支撐，空頭砸而無(wú)力，盤面上下不得。鄭棉主力CF1701上周五收于14840元/噸，周跌220元/噸，成交2356842手，增加252828手，增幅12%，持倉(cāng)359158手，減少26534手，減幅6.9%，市場(chǎng)方向不明，換手增加，部分資金離場(chǎng)觀望，持倉(cāng)減少。截至10月21日收盤，持倉(cāng)前20席位，多單143968手，比前周減少3112手，空單172469手，比前周減少11546手，凈空28501手，比前周減少8434手，空頭勢(shì)力有所減弱。套保持倉(cāng)中，買持倉(cāng)為0手，賣套保4643手，周減少880手。截至10月21日注冊(cè)倉(cāng)單675張，周減少62張，有效預(yù)報(bào)190張，周減少12張，現(xiàn)貨升水不利于新棉注冊(cè)倉(cāng)單。本周技術(shù)上將考驗(yàn)40、60日二根均線的支撐，現(xiàn)貨的下跌將對(duì)盤面形成壓力，關(guān)注是否會(huì)形成期、現(xiàn)循環(huán)下跌。美盤：產(chǎn)量預(yù)增，中國(guó)輪出導(dǎo)致進(jìn)口減少，周邊產(chǎn)品下跌，本周有望慣性下跌，尋求前期低點(diǎn)支撐。

　　現(xiàn)貨方面。由于新棉漲的太快、太多，與市場(chǎng)現(xiàn)存的大量?jī)?chǔ)備棉拉開(kāi)了較大差距，價(jià)格已接近或超過(guò)通關(guān)現(xiàn)貨美棉、澳棉，銷售遇阻。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至10月21日，新棉銷售率只有6.4%，部分企業(yè)迫于資金壓力降價(jià)銷售，截至上周末，新疆監(jiān)管庫(kù)提貨報(bào)價(jià)主流手摘棉已從16300-16500元/噸降至15600-15800元/噸，機(jī)采棉已從15800-16200元/噸降至14800-15500元/噸，隨著價(jià)格進(jìn)一步下降，紗廠庫(kù)存陳棉也逐漸減少，需要逐步補(bǔ)庫(kù)，本周開(kāi)始新棉成交可望逐步放量，兵團(tuán)價(jià)格本周可望明朗，對(duì)市場(chǎng)影響較大，估計(jì)新疆棉內(nèi)地交貨價(jià)在15000-15500元/噸后趨于穩(wěn)定。長(zhǎng)絨棉前期在細(xì)絨棉上漲的帶動(dòng)下，價(jià)格相對(duì)較高，收購(gòu)成本普遍在20500-20800元/噸，由于內(nèi)地陳棉仍有較多庫(kù)存，價(jià)格也多在21000元/噸左右，新棉銷售短期難有起色，除非以價(jià)換量。

　　新棉收購(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新棉采摘率已完成63.8%，加工53.5%，銷售6.45%，公檢78.6萬(wàn)噸，其中新疆76.8萬(wàn)噸。由于新棉收購(gòu)遇阻，籽棉收購(gòu)價(jià)格也出現(xiàn)明顯下跌，手采棉普遍降至7.3-7.4元/公斤，機(jī)采普遍降至6.4-6.5元/公斤。新棉質(zhì)量明顯好于去年，尤其長(zhǎng)度、強(qiáng)力、“三絲”情況據(jù)了解各加工企業(yè)也十分重視。操作建議。近期兵團(tuán)價(jià)格可能對(duì)市場(chǎng)有影響，加強(qiáng)關(guān)注。期貨貼水現(xiàn)貨，趨于縮小，關(guān)注新棉成交放量點(diǎn)位，14500元/噸可逐步建倉(cāng)多單。